發布時間：2023-4-26 分類： 電商動態
[摘要]這次，保證金貸款更多是因為馬云維持股價走勢，而不是因為香港買房子而且缺錢。
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文/秋元君2（微信公眾號：QYJEQYJE）
前天（9月4日），據報道，馬云（微博）及其合伙人蔡崇信計劃抵押股票并借入20億美元。本文將解釋此事。
事件回放
9月4日，據媒體報道：
阿里巴巴集團控股有限公司董事會主席馬云和副董事長蔡崇新，據稱計劃利用該公司的股票作為抵押，獲得超過20億美元的保證金貸款，并提供資金支持蔡崇信的阿里巴巴家族財富基金Blue Pool Capital。
此外，據報道，瑞士信貸，高盛和摩根士丹利等投資銀行正在努力完成交易。
家族財富基金的含義和作用
家庭財富基金是家庭信托的升級版本。
富人在國內管理財富，分為三個層次：
1錢照顧自己。例如，黃光裕在2008年被調查時，擁有超過10億元現金的銀行賬戶。
2交給了信托。這種相對普通，知識淵博的富人將把他們的資產交給銀行或信托機構來實現財富增值。
3建立家庭財富基金。這是最高級別的形式。許多西方國家的超級富豪們基本上都采用了這種模式，如卡內基家庭財富基金和洛克菲勒家族財富基金。
毫無疑問，馬云和蔡崇信選擇了第三個。那些了解蔡崇信的人應該知道他們做出了這樣的選擇，這絕非偶然。 （不明白蔡崇信經歷的白度，自己去百度）
這個模型的好處非常多，作者分析了它：
&拉迪奇;由于您是家庭財富基金，這意味著您有權控制，您可以選擇合適的人選。這是為了防止財富被移交給信托。
&拉迪奇;職責分離。由于富人經常面臨各種經濟責任，他們往往面臨償還債務財富的風險。但是，家庭財富基金是一個獨立的法人實體，這意味著有限責任。即使富人有問題，他們也只需要承擔相關份額的責任。更重要的是，獨立法人處理相關事宜需要時間。
也就是說責任分離避免了財富與富人之間的直接聯系。
&拉迪奇;當繼承稅，離婚和其他導致財富動蕩的事情發生時，它就是一種“財富繼承”，以減少損失。
每個人都看到了馬云等人。在金融業務方面，他們確實粉碎了國內富人的幾條街道，并選擇香港作為更合適的地點。 （國內不安全，外國很容易被國家小偷偷運）
在這次事件中，家庭財富基金適合作為交易者來實現某些財務目標。
保證金貸款又是個什么鬼
保證金貸款基本上是銀行從經紀人向普通投資者貸款的利息收入。經紀人收取服務費或少量利息差額。投資者適度放大風險和收益。
當投資者購買股票時，允許他或她從經紀公司借入一些資金購買股票，經紀人從指定銀行借錢;使用業務的投資者需要承擔基金的期間利息和相關服務費。其中，利息收入一般由銀行擁有，而經紀人則收取服務費和少量利息。所有使用該業務的投資者必須擁有一定的抵押品。
這是對相關信息的解釋。以流行的方式，它是一種大規模的融資和證券借貸。
中小投資者，看中一些股票，沒有資金增加頭寸，你可以在經紀人抵押你的股票，獲得一定數量的資金，再次買入股票;和公司的主要股東一樣，所需的資金比較大，那么呢？然后 ;保證金貸款”。
在這里的每個人，你可以看到馬云在面對阿里的股價崩盤時所扮演的角色。
具體來說，以保證金貸款（大規模融資融券和證券借貸業務）作為資本手段，家庭財富基金是行業的主體，實施回購計劃，提高股價。
阿里集團股權結構情況
但是，為什么馬云這么麻煩？為什么不直接增加中國大股東的持股量呢？
但顯然，購買股票需要真錢，資金直接錯誤。
所以是時候展示真正的技術了!!!
眾所周知，由馬云領導的創始人團隊并非阿里集團的主要股東。目前，阿里集團的股權結構如下：
目前，馬云等人手中的股票仍處于禁售期。 9月21日之后，他們可以用股票兌現。
換句話說，馬云采用的合作伙伴制度是控制整個公司作為少數股東。由于合伙制，有相關協議。如果馬云直接兌現，那將是對合作伙伴制度的協議。因此，解決方法是使用抵押貸款實現兌現。有幾個好處：
&拉迪奇;規避直接違反協議的風險。
&拉迪奇;馬云是少數股東，直接減持，在公司的控制下，會更加麻煩。
&拉迪奇;目前，阿里集團面對股價暴跌，采取了40億美元的回購計劃，馬云等管理團隊將參與回購。直接還原，這不是自相矛盾的嗎？
所以這次具體的方式是這樣的：通過家庭基金的主題，實施抵押貸款，然后用抵押貸款購買股票。
但與一般的不同之處在于，這一次，他們采用了基金作為獨立法人的主題，避免了不必要的責任。
此次保證金貸款，目的不在套現，旨在維持股價
通過以前的背景知識，我們了解了一些基本信息。在此集成以分析此事件背后的真實意圖。
當前股價情況：截至撰寫本文時，股價已從最高的120美元跌至63.91美元，發行價為69美元。
因此，阿里集團目前的優先事項是提高股價。
但是，回購計劃，需要增加股票，從哪里賺錢？ 40億美元，馬云不可能親自支付，估計他沒有那么多現金。 （馬云的財富，更多的是股權財富）
此時，當年成立的阿里巴巴家庭財富基金開始發揮作用。過去分析了它的本質和好處，所以我不會在這里詳細介紹。
另一點是，瑞士信貸（Credit Suisse）和高盛（Goldman Sachs）為這筆交易做出了貢獻。早些時候，他們被列為阿里集團的承銷商，他們與阿里集團的股價有著千絲萬縷的聯系。
作者估計，這些投資銀行將把這些資產證券化并將其打包給國內投資者。
當你到了這里，大家都知道馬云的相對先進（相比中國上市公司的大股東）不是現金，如何花錢，而是維持股價。
合理性可行性分析
這個想法就是這個想法，但它能起作用嗎？
股價不超過三種情況：股價上漲，股價懸停，股價下跌
1），股價上漲
在此之后，如果股價上漲，阿里集團保持穩定，股票價值更高。馬云等人的價格很低，保證金貸款可以完全償還，只支付利息。一切都很完美。
2），股票價格徘徊
這估計是最不愿意看到馬云和蔡崇信，但幸運的是，股價并沒有繼續下跌，只支付利息借貸，而馬云等財富增長，遠遠快于利率，幾乎無法接受，基本目標就實現了。
3），股價下跌
大家可能會著急了，股價跌了，不得不保證金嗎?
然而，隨著家庭財富基金“男人”，馬云直接拋出基金處理。相關機制將幫助馬云避免不必要的麻煩。
這是一個消極的案例：雷士照明的創始人吳長江與投資銀行簽訂了賭博協議，并將該股票兌現。結果，股價下跌，只有肉類被削減，最終失去了對公司的控制權并被趕出了首都。
他的問題是：
首先，沒有責任隔離
其次，個人財富太小了
第三，投資銀行是一種游戲關系，而馬云與高盛（Goldman Sachs）在同一條船上。 （高盛是AL列出的承銷商）
在馬云方面，這三點并不存在。更重要的是，即使股價下跌，馬云也已成功兌現。
真的不是，馬云可以再次私有化，沒有進站，但馬云還沒有做到這一點，阿里巴巴電子商務，2007年在香港上市，11年的滅亡，一個活生生的例子就放在這里。
提交人還記得，今年6月，當馬云在游說美國時，他發表了一份聲明“悔改上榜”。
因此，這筆保證金貸款更多的是馬云的舉動維持股價，而不是外界，馬云因為香港購買豪宅，缺錢或一般現金解釋。
然而，在這次行動中，我們還看到了馬云和蔡崇信的非凡金融技能，這些都是值得資本的參與者。中國最富有的幾條街道，戲劇是如此神秘和高調。
